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　　近年來(lái)，北交所不斷提升制度包容性和精準性，優(yōu)化上市路徑。一方面，建立申報前預溝通機制，掛牌上市直聯(lián)審核機制，提升全流程審核質(zhì)效，提高透明度和可預期性;另一方面，允許掛牌滿(mǎn)12個(gè)月的摘牌公司二次掛牌后直接申報北交所。此外，首次公開(kāi)發(fā)行并在北交所上市制度正在加快推出。

　　截至目前，北交所245家上市公司中，國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)共有123家，占比超五成。

　　從排隊企業(yè)來(lái)看，據北交所網(wǎng)站統計，截至3月18日，共有115家，包括1家已受理、68家已問(wèn)詢(xún)以及5家通過(guò)上市委會(huì )議、8家提交注冊。

　　“當前專(zhuān)精特新企業(yè)申報上市，北交所已經(jīng)成為首選地?！北本├锿顿Y管理有限公司創(chuàng )始人、合伙人常春林對《證券日報》記者表示，在滬深交易所IPO收緊的背景下，北交所上市效率優(yōu)勢更加突出，加之北交所市場(chǎng)生態(tài)持續向好，企業(yè)奔赴北交所的熱情高漲。

　　諸海濱認為，從上市標準來(lái)看，北交所比較關(guān)注公司估值，采取市值與利潤、營(yíng)收、現金流等財務(wù)數據綁定審核的方式，給予新興行業(yè)與成長(cháng)型公司更多的空間。

　　截至3月18日，北交所245家上市公司中，中小企業(yè)占比超八成，民營(yíng)企業(yè)占比近九成，僅33家中止。

　　“后備軍”質(zhì)量持續提升

　　從北交所“后備軍”來(lái)看，當前北交所與新三板已形成層層遞進(jìn)關(guān)系，對新三板的撬動(dòng)作用日益顯現。新三板新掛牌企業(yè)質(zhì)量持續提升，多家公司盈利規模較大。與此同時(shí)，多家新三板掛牌企業(yè)推動(dòng)北交所上市進(jìn)程。

　　開(kāi)源證券數據顯示，截至3月15日，年內共有62家公司掛牌新三板，其中，近30%的公司為國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，以機械、電氣和交運為代表的設備類(lèi)公司數量最多達21家。

　　今年以來(lái)，共有65家新三板掛牌公司開(kāi)始進(jìn)行北交所上市輔導，31家公司為2023年以來(lái)新掛牌公司，其中12家公司為今年以來(lái)新掛牌公司，接近50%的公司上市掛牌1年左右就啟動(dòng)上市輔導申請。從規模來(lái)看，65家公司2022年營(yíng)收中值、均值分別為3.07億元、9.38億元，歸母凈利潤中值、均值分別為3566萬(wàn)元、4585萬(wàn)元。

　　在諸海濱看來(lái)，當前北交所的設立完善了多層次資本市場(chǎng)體系，拓寬了專(zhuān)精特新企業(yè)的融資渠道。同時(shí)，北交所的設立是深化金融供給側結構性改革、完善多層次資本市場(chǎng)體系的重要內容，對于更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能作用、促進(jìn)科技與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展具有重要意義。其設立打通了從創(chuàng )業(yè)投資到私募股權投資，再到區域股權投資領(lǐng)域服務(wù)支持中小企業(yè)創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)的全鏈條，拓寬了中小企業(yè)直接融資渠道，解決了專(zhuān)精特新企業(yè)融資難題。

　　對于北交所如何進(jìn)一步提升服務(wù)專(zhuān)精特新水平，北京南山投資創(chuàng )始人周運南對記者表示，在上市方面，可以適當提高專(zhuān)精特新企業(yè)在適用直聯(lián)機制掛牌新三板和申請北交所的包容度和快捷度，在時(shí)機適合時(shí)可以盡快落地具備一定規模的專(zhuān)精特新企業(yè)向北交所的直接IPO制度;在再融資方面，可以適用簡(jiǎn)易程序即“小額快速”定增。

　　川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂對記者表示，北交所在高質(zhì)量服務(wù)的基礎上還要著(zhù)重強調監管，確保專(zhuān)精特新戰略發(fā)展方針能夠在上市企業(yè)中平穩運行，吸引更多的長(cháng)期資金入市，從而進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)平穩運行。

　　?支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展 北交所要服務(wù)好“新”企業(yè)

　　今年的《政府工作報告》提出，大力推進(jìn)現代化產(chǎn)業(yè)體系建設，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　科技創(chuàng )新作為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的核心驅動(dòng)力，離不開(kāi)企業(yè)的積極參與和持續投入。企業(yè)作為創(chuàng )新的主體，必須大力開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)，推動(dòng)創(chuàng )新要素集成和科技成果轉化，從而有效促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的形成。然而，這一過(guò)程需要大量的資金投入，因此，尋找合適的融資渠道和平臺至關(guān)重要。

　　北交所作為服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)的主戰場(chǎng)，憑借其獨特的定位和功能，針對中小企業(yè)形態(tài)多樣、成長(cháng)周期長(cháng)的特點(diǎn)，不斷優(yōu)化服務(wù)質(zhì)效，有力支持了他們的創(chuàng )新發(fā)展。北交所數據顯示，目前，北交所上市公司平均研發(fā)強度4.46%，是規模以上企業(yè)平均水平的3倍，顯示出其在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展中的積極作用。

　　值得一提的是，北交所募集資金的八成主要用于支持先進(jìn)制造、數字經(jīng)濟、綠色低碳、新能源等戰略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這些領(lǐng)域正是新質(zhì)生產(chǎn)力形成的關(guān)鍵領(lǐng)域。

　　北交所在支持中小企業(yè)科技創(chuàng )新方面成效顯著(zhù)，但其市場(chǎng)規模相對較小，市場(chǎng)生態(tài)還需進(jìn)一步完善和優(yōu)化。筆者認為，為了更好地支持新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，北交所必須要服務(wù)好“新”企業(yè)。

　　01

　　首先，要對“新”企業(yè)敞開(kāi)大門(mén)。

　　在新的一年里,推動(dòng)區城市場(chǎng)可持續發(fā)展。突破瓶頸,共創(chuàng )輝煌!公司改革創(chuàng )新,開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，創(chuàng )新新模式,在所有同事的共同努力下,我們將繼續將新產(chǎn)品推向市場(chǎng),希望2024年,大家可以不卑不亢,共創(chuàng )輝煌!發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力意味著(zhù)更多新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)的出現，北交所應與時(shí)俱進(jìn)、提高認識，在嚴格審核把關(guān)的基礎上，不斷優(yōu)化準入制度安排，使之更貼合創(chuàng )新型中小企業(yè)的特性和需求，增強制度的包容性、適應性。加快落地首次公開(kāi)發(fā)行并在北交所上市制度，暢通直聯(lián)機制，讓更多“新”企業(yè)有機會(huì )在北交所上市獲得融資，促進(jìn)企業(yè)科技創(chuàng )新、做優(yōu)做強。

　　02

　　其次，要為“新”企業(yè)暢通成長(cháng)路徑。

　　新技術(shù)的研發(fā)、落地、應用是一個(gè)較長(cháng)的周期，這就意味著(zhù)新質(zhì)生產(chǎn)力的形成不可能一蹴而成，需要資金活水的持續滴灌。北交所應進(jìn)一步與新三板、滬深交易所聯(lián)動(dòng)，強化北交所對新三板的龍頭撬動(dòng)作用，增加新三板制度供給，更好發(fā)揮市場(chǎng)培育功能，穩妥有序推進(jìn)常態(tài)化轉板，打通多層次資本市場(chǎng)，暢通企業(yè)發(fā)展路徑。同時(shí)，北交所應進(jìn)一步發(fā)揮樞紐功能和平臺作用，通過(guò)加強與產(chǎn)業(yè)、地方政府等各方面的政策協(xié)同，引導資本、人才等創(chuàng )新要素向相關(guān)中小企業(yè)聚集，為其注入更多成長(cháng)動(dòng)能。

　　03

　　第三，要為“新”企業(yè)創(chuàng )造良好的投資環(huán)境。

　　針對中小市值企業(yè)流動(dòng)性較弱的問(wèn)題，北交所應采取措施提升市場(chǎng)整體的流動(dòng)性，讓“新”企業(yè)得到合理的估值和融資支持。例如，可以通過(guò)發(fā)揮行業(yè)機構的帶頭作用，探索完善激勵約束機制;引導中長(cháng)期資金加強對創(chuàng )新型企業(yè)的投資力度;同時(shí)，加快推進(jìn)北交所做市商擴容等舉措，為市場(chǎng)流動(dòng)性的提升創(chuàng )造更多基礎條件。

　　可以預期的是，通過(guò)服務(wù)好“新”企業(yè)，北交所在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力方面的政策紅利將持續釋放，政策合力將不斷凝聚，會(huì )有更多的中小企業(yè)實(shí)現創(chuàng )新發(fā)展和轉型升級。